炒股配资网站找华尔街见闻早餐FM-Radio | 2025年10月15日

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华见早安之声

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市场概述

贸易担忧重燃，科技股回落拖累美股大盘。三大美股指中仅道指收涨，鲍威尔讲话后，盘初跌超1%的标普转涨，盘初跌超2%的纳指一度接近抹平跌幅，但尾盘标普转跌，纳指跌幅扩大。芯片指数收跌超2%，英伟达跌超4%，博通跌3.5%。中概指数跌近2%，蔚来跌超5%，阿里跌超2%。公布三季度业绩向好后，奢侈品巨头LVMH美股收涨近9%。

美债价格涨势消减，十年期美债收益率近一个月来首次盘中下破4.0%，后抹平降幅。美元指数逼近两月高位后转跌；离岸人民币盘中跌超百点逼近7.15；加密货币回落，比特币盘中跌超5%，以太坊一度跌超9%。

黄金两日连创历史新高，现货黄金曾涨近2%；期银继续创收盘新高，但盘中涨超4%后转跌；纽铜盘中跌超4%。IEA上调全球油市过剩预期，原油回落至五个月新低，美油盘中跌3%。

亚洲时段，A股和港股齐跌，创业板跌近4%，半导体芯片股集体走低，恒科指超3%连跌七日，沪金、沪银冲高回落，国债反弹。

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要闻

中国商务部发言人就美对华造船等行业301调查限制措施落地答记者问：中方对此强烈不满，坚决反对；中国公布，对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施；央视玉渊谭天：商务部5月以来四次表态：打，奉陪到底；谈，大门敞开。

李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，强调持续用力扩大内需、做强国内大循环，不断形成扩内需的新增长点。

鲍威尔敞开美联储降息大门：9月会议以来前景没多大变化，就业下行风险显著，可能接近停止缩表，有迹象显示流动性收紧，将谨慎行动避免类似2019年“缩减恐慌”；“新美联储通讯社”：联储保持在再降息的轨道。

美联储理事鲍曼：预计年底前还有两次降息，即将公布新压力测试提案。

欧央行行长拉加德：永远都不会说欧洲央行已经完成降息。

上周精准狙击币圈的“巨鲸”又有新动作，否认“特朗普内线”，加大空仓至3.4亿美元。

甲骨文10月16日“分析师日”吸引全市场目光；甲骨文云宣布将部署5万颗AMD芯片，加速摆脱英伟达依赖。

报道：博通将推出新网络芯片，挑战英伟达霸主地位。博通否认百亿美元客户是OpenAI。

全球最大奢侈品集团LVMH三季度销售意外反弹，有机营收扭转下滑、不降反增1%，中国等亚洲地区增长2%，LVMH美股大涨近9%。

万科原总裁、CEO祝九胜被采取刑事强制措施，今年1月辞职。

市场收报

欧美股市：标普500跌0.16%，报6644.31点。道指涨0.44%，报46270.46点。纳指跌0.76%，报22521.701点。欧洲STOXX 600指数跌0.37%，报564.54点。

A股：沪指跌0.62%，报3865.23点；深证成指跌2.54%，报12895.11点；创业板指跌3.99%，报2955.98点。

债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.03%，持平上个交易日上周五；两年期美债收益率约为3.48%，日内降约2个基点。

商品：WTI 11月原油期货收跌1.33%，报58.70美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.47%，报62.39美元/桶。COMEX 12月黄金期货收涨0.74%，报4163.4美元/盎司。COMEX 12月白银期货收涨0.38%，报50.622美元/盎司。COMEX 12月期铜收跌2.35%，报5.023美元/磅。

要闻详情

全球重磅

央视玉渊谭天：中国商务部周二连发多条消息，一句表述引关注。今年5月以来，商务部已四次表态——打，奉陪到底；谈，大门敞开。

商务部新闻发言人就美对华造船等行业301调查限制措施落地答记者问。中方对此强烈不满，坚决反对，已于10月10日宣布将对涉及美国旗、美国造、美国公司拥有、参股或经营等美国元素的船舶收取特别港务费。

中方决定反制，对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施。据商务部新闻办公室，美东时间10月14日，美国开始实施对中国海事、物流和造船领域301调查的最终措施，严重违反国际法和国际关系基本准则，严重损害中国企业合法权益。韩华海洋株式会社在美相关子公司协助、支持美国政府对中国海事、物流和造船业开展301调查并采取措施。中方对此强烈不满、坚决反对。

针对安世半导体的行为性质极其恶劣！环球时报社评：荷兰不要低估中方维护正当权益的决心与能力。荷兰政府以“经济安全”为由，对中资企业闻泰科技旗下安世半导体实施运营冻结并暂停中方控制权。闻泰科技强烈抗议这一歧视性干预，中方外交部也明确反对泛化国家安全概念，事件凸显地缘政治博弈下中企海外资产风险加剧。

李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会。李强强调，要加力提效实施逆周期调节，用足用好政策资源，以改革办法打通堵点卡点。要持续用力扩大内需、做强国内大循环，不断形成扩内需的新增长点。要多措并举营造一流产业生态，综合治理行业无序、非理性竞争，着力构建创新生态圈。

鲍威尔敞开美联储降息大门：9月会议以来前景没多大变化，就业下行风险显著，可能接近停止缩表。

鲍威尔说，政府关门前数据表明，经济增长可能比预期略稳健，“就业下行的风险似乎有所增加”；招聘放缓，就业或进一步下降；准备金仍充足，可能未来几个月接近停止缩表所需水平；有迹象显示流动性在收紧，将谨慎行动避免类似2019年“缩减恐慌”；其他指标无法替代官方数据；警告联储不能支付准备金利息将失去利率控制，对市场破坏更大。被问及金价上涨，他谢绝置评资产价格。“新美联储通讯社”：鲍威尔让联储保持在再降息的轨道。

美联储理事鲍曼：预计年底前还有两次降息，即将公布新压力测试提案。美联储理事鲍曼预计在年底前将有两次降息，当前更多风险在于就业。美联储正在推进压力测试流程的渐进式改革提案。央行承诺将提前向银行披露特定压力测试模型，以平衡每年资本充足率的变化幅度。

欧央行行长拉加德：永远都不会说欧洲央行已经完成降息。投资者和分析师们普遍认为，经过一年内八次降息、将欧洲央行存款利率降至2%后，降息周期可能已经结束。拉加德最新表示，还不能宣布降息周期已经结束，已做好应对准备，以防万一，因为即使现在处于良好状态，情况仍可能发生变化。

上周精准狙击币圈的“巨鲸”又有新动作，否认“特朗普内线”，加大空仓至3.4亿美元！神秘交易员“巨鲸”的新动作迅猛且果断，周一存入4000万美元本金后，该地址利用10倍杠杆，建立起一个名义价值约3.4亿美元的比特币空仓。数据显示，该头寸的建仓均价为116009美元。截至目前，该笔交易已录得超过70万美元的未实现利润。

币圈大爆仓后首个新高：币安币（BNB）创出历史新高。在币圈周末经历190亿美元“史诗级爆仓”的背景下，币安币迅速收复失地并于周一创下接近1370美元的历史新高。据报道，华兴资本正计划筹集约6亿美元，设立一个专注于积累BNB的公共投资工具，币安联合创始人赵长鹏的家族办公室也计划参与投资。BNB Chain的月度活跃地址数达到创纪录的5900万。

10月16日“分析师日”，这一次甲骨文吸引全市场目光。一财季史无前例的RPO增长创造了极高预期，本次“分析师日”，投资者关注焦点转向AI驱动的成功背后所需的资本支出和利润率影响。此外，分析师对甲骨文与OpenAI、英伟达等签订的大规模AI合约的交付可行性存在担忧。

甲骨文云宣布将部署5万颗AMD芯片，加速摆脱英伟达依赖。甲骨文数据中心将从2026年第三季度开始，部署5万枚AMD即将上市的MI450 AI芯片。MI450是AMD首款能够组装成机架级系统的AI芯片，可让72颗芯片协同工作，从而支持最先进的AI算法的训练和部署。

报道：博通将推出新网络芯片，挑战英伟达霸主地位。紧随与OpenAI达成重大合作协议之后，博通发布Thor Ultra网络芯片，该芯片能将数据中心部署远超以往规模的芯片数量，为ChatGPT等AI应用提供底层网络支撑。新芯片的推出将强化博通在AI数据中心网络通信的控制地位，并与英伟达形成正面竞争。

百亿客户并非OpenAI，博通还有大客户？据报道，博通半导体解决方案集团总裁正式澄清，OpenAI并非其9月财报中宣布的神秘百亿美元客户。虽然博通与OpenAI确实达成合作，将联合构建定制AI加速器，项目预计2029年完成，但这并非此前传闻的百亿订单。随着OpenAI被排除，市场对博通神秘百亿客户身份的猜测重新开始。

沃尔玛与OpenAI合作，在ChatGPT平台上提供购物服务。用户只需在ChatGPT中点击“购买”（buy）按钮，即可直接选购沃尔玛的商品。这些商品涵盖服饰、娱乐、包装食品以及沃尔玛及其旗下山姆会员店的其他产品。

三季度全球最大奢侈品集团LVMH销售意外反弹，有机营收扭转下滑势头，不降反增1%，在两大市场营收均增长。在美有机营收增长3%，而分析师预期增长1.9%，包括中国在内的日本以外亚洲地区有机营收增长2%，分析师预期降3.6%。三季度主要业务中只有时装和皮具有机营收下降，降幅2%。包括丝芙兰在内的精品零售业务有机营收大增7%。财报后，LVMH美股盘中拉升转涨，收涨8.8%。

万科原总裁、CEO祝九胜被采取刑事强制措施，今年1月辞职。据每日经济新闻，祝九胜在1993年至2012年期间任职于中国建设银行股份有限公司深圳市分行，此后加入万科。在对外交流中，祝九胜一直都是以温和示人，但在公司内部，对祝九胜的评价多是“雷厉风行”。

国内宏观

中国央行：将继续坚持市场在汇率形成中的决定性作用，强化预期引导。据金融时报，中国央行货币政策司负责人接受采访表示，展望未来，我国宏观经济基本盘稳固，国际收支有望保持自主均衡，中长期汇率稳定有坚实基础。但汇率的影响因素是多元的，我们将继续坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

海外宏观

“特朗普的银行家”：帮助特朗普儿子们赚了超过5亿美元。投资银行家Kyle Wool通过其公司Dominari Holdings与特朗普两个儿子合作，核心模式是利用特朗普家族影响力推动股价飙升。Wool曾在摩根士丹利等大行工作，后将公司总部迁至特朗普大厦，花费数年培养与特朗普家族关系。他安排Donald Jr.投资无人机公司获利440万美元。

翻版特朗普币圈宴会？特朗普盟友狂卖“贝森特AI大会”赞助，付费可参与VIP酒会和晚宴。无论是8月份喧嚣的币圈晚宴，还是10月21日即将举行的这场看似专业的AI峰会，其核心逻辑似乎并未改变——在一个与特朗普品牌紧密绑定的框架内，金钱正被用来购买通往权力中心的机会。

美银基金经理调查：美股配置8个月来首次转为超配，超半数认为AI存在泡沫。美银调查显示，约54%的参与者认为科技股估值过于昂贵，这一比例较上月大幅上升。尽管对AI股票存在泡沫担忧，美股配置逆势上升，基金经理对美股敞口升至8个月来最高水平，回到关税担忧情绪抬头之前的水平。

黄金有央行支撑而白银没有，高盛：投资金额小幅回落也会导致白银价格大幅回调。高盛认为，随着美联储降息吸引资金流入，白银中期走势仍有望进一步上涨，但短期内面临的波动性和下行风险远超黄金。白银市场流动性较差且规模仅为黄金市场的九分之一，这放大了价格波动幅度。且白银是唯一缺乏央行结构性买盘支撑的大宗商品，任何投资流入的暂时回落都可能引发不成比例的价格修正。

IEA月报：明年或将出现创纪录石油过剩。IEA最新月度报告显示，明年世界石油供应将超过需求近400万桶/日，年度过剩程度达到前所未有的水平。同时，IEA略微下调了今年的消费增长预期，并上调了今明两年非 OPEC 国家的供应预期。

海外公司

OpenAI“停不下来”，1万亿订单再加3500-5000亿美元！“如果你欠银行100美元，那是你的问题。如果你欠博通5000亿美元，那是博通的问题。如果你欠每家大型科技公司数千亿美元，那是他们的问题。他们肯定会找到解决办法的！或者你会。钱的问题会自己解决的。”

与博通设计AI芯片、与Arm设计CPU，股价应声暴涨，OpenAI再现“股市点金手”。OpenAI与博通合作推动其股价飙升11%，并被曝正与Arm洽谈设计AI服务器CPU，再次引发Arm股价暴涨超11%。这不仅彰显了OpenAI在芯片领域的野心，也凸显了软银作为其大股东在背后扮演的关键角色。这一系列深度合作预示着“AI联盟”的形成，但同时也伴随着巨大的资本挑战。

谷歌在印度南部砸下150亿美元建数据中心，打造美国之外最大AI枢纽。谷歌母公司Alphabet周二宣布，将在未来五年内投资150亿美元，在印度安得拉邦港口城市维沙卡帕特南建设一座人工智能数据中心枢纽，打造该公司在美国以外最大的数据中心设施。该项目配套新型能源系统与光纤网络，将成为谷歌全球AI中心网络的一部分。

英特尔公布新款GPU Crescent Island，明年开始客户测试。英特尔周二发布全新GPU“Crescent Island”，主打AI推理高能效和低成本，配备160GB LPDDR5X内存，采用新一代Xe3P微架构。该卡将于2026年下半年开始客户测试，是英特尔打造开放AI系统架构战略的一部分。

LVMH三季度营收意外增长1%，丝芙兰表现抢眼，ADR大涨8%。LVMH第三季度实现1%有机收入增长至182.8亿欧元，终结连续两季下滑。时装皮具业务下滑2%但好于预期，精品零售丝芙兰增长7%表现强劲。中国市场实现2%增长，扭转上半年9%跌幅。财报发布后ADR飙升超8%，带动整个奢侈品板块上涨，开云集团ADR涨5.67%，历峰集团ADR也上涨4%。

摩根大通Q3利润超预期，投行收入激增16%，交易业务创纪录。摩根大通Q3营收、利润均超预期，并小幅上调全年净利息收入，从7月份的约955亿美元上调至约958亿美元。其中，投行业务全面复苏，费用收入26亿美元，同比大增16%；全球投行费用排名第一；交易业务创历史新高，收入89亿美元，同比激增25%，创Q3历史纪录。

高盛Q3营收创历史同期最高，投行业务强势复苏，管理资产达到3.45万亿美元。高盛第三季度净营收151.8亿美元，创下公司历史上同期最高纪录，也是其有史以来第三高的季度收入；净利润同比大增37%。受并购潮推动，投行业务收入飙升42%，大幅超过市场预期。管理资产总规模升至3.45万亿美元，续创历史新高。

花旗三季度业绩强劲，五大业务板块收入均创纪录，股东回报达61亿美元。花旗Q3净收入221亿美元，同比增长9%；每股收益1.86美元。值得一提的是，五大业务板块全面开花：服务、市场、银行、财富管理、美国个人银行均创三季度收入纪录，显示业务转型效果显著；股东回报力度空前，单季度向股东返还约61亿美元。

强生Q3业绩超预期，计划分拆骨科业务应对特朗普药价施压。公司Q3营收同增6.8%至239.9亿美元超出市场预期，并且财报中提高了全年收入预期。强生公司计划在 18 至 24 个月内将其骨科业务与公司其他业务分离，以应对关税带来的压力。

AI引爆内存需求，三星利润创下2022年以来最大，股价创新高。得益于AI发展带来的内存芯片需求激增，三星电子第三季度营业利润达12.1万亿韩元，远超预期的9.7万亿韩元，为2022年以来最高季度利润。同时，三星在HBM芯片领域取得进展，已获AMD订单，并正寻求英伟达的最终批准，力图追赶竞争对手SK海力士。公司股价周二一度张超3%创下新高。

行业/概念

1、核聚变 | 据凤凰网报道，中核集团核工业西南物理研究院在磁约束核聚变能量导出关键技术领域取得重要进展。研究团队自主设计并建成了用于聚变能量导出研究的工程性液态金属和氦气工质热工研究台架，并已全面投入运行。这标志着我国构建起覆盖聚变堆全工况、具备国际领先水平的液态金属与氦冷技术研究体系，为未来聚变堆的工程化应用奠定了关键实验基础。

点评：分析认为，能量导出热工实验台架的全面建成，是我国在核聚变关键设备与技术自主化能力上的重要体现。该成果显著提升了我国在液态包层和氦冷系统领域的工程验证能力与技术储备，表明我国已系统掌握包括主风机、高效换热器等在内的氦冷系统设计、制造与集成核心技术。这一进展将有力支撑我国聚变实验堆的后续建设，推动ITER计划顺利实施，为人类最终实现聚变能源梦想奠定坚实的工程与技术基础。

2、商业航天 | 据央广网报道，近日，由全国载人航天标准化技术委员会组织提出的国际标准项目ISO/NP14620-5《航天系统一安全性要求一第5部分：载人航天器》，在国际标准化组织（ISO）正式注册立项。这是我国载人航天领域首个成功立项的国际标准，也是该领域在国际规则制定中的首次突破，为促进载人航天飞行安全提供了“中国方案”，将进一步提升我国载人航天国际话语权和影响力。

点评：分析认为，载人航天市场正从“试验性探索”迈向“规模化运营”的关键转折期，随着技术不断突破、成本持续下降和政策环境优化，未来十年将迎来爆发式增长。特别是商业航天企业的崛起，正在重塑全球航天产业格局。我国已形成“国家队+民营企业”协同发展格局，航天科技集团和航天科工集团主导核心运载火箭与载人飞船研制，民营企业如星际荣耀、蓝箭航天等聚焦可重复使用动力系统与商业载荷集成领域。预计2025年全球载人航天市场规模将突破2000亿元，到2030年有望达到5000亿元级别，年复合增长率保持在25%-30%之间。

3、SSD | 根据TrendForce集邦咨询最新调查，AI推理（AI Inference）应用快速推升实时存取、高速处理海量数据的需求，促使机械硬盘（HDD）与固态硬盘（SSD）供应商积极扩大供给大容量存储产品。由于HDD市场正面临巨大供应缺口，激励NAND Flash业者加速技术转进，投入122TB、甚至245TB等超大容量Nearline（近线） SSD的生产，原先对未来需求不确定的状况获得缓解。

点评：分析称，人工智能基础设施建设以及智能手机、智能眼镜等产品的发展，带动了存储器市场需求，部分产品供不应求。我国存储行业正凭借技术突破与产品迭代，进入海内外一线手机、个人电脑以及服务器品牌的供应链体系，国产存储的产业化与市场化进程迈入全新阶段。

4、机器人 | 10月14日，中国外交部发言人林剑表示，国际机器人联合会此前发布的《2025年世界机器人报告》显示，2024年中国在役工业机器人存量突破200万台，居全球首位。与此同时，中国机器人正在汽车、电子、金属机械、家庭服务、医疗教育等领域展现出广阔应用前景，逐步从实验室走进工厂生产线和各国百姓家。

点评：华鑫证券认为，“十四五”期间，科技部持续加强关键核心技术攻关和成果应用，以科技创新引领新质生产力发展。在人形机器人方面，整机技术实现突破，多模态感知、大脑-小脑模型等关键技术取得进展，促进了与具身智能的深度融合，正在推动人形机器人在汽车制造、物流搬运、电力巡检等场景加速落地应用，为未来万亿级产业的发展奠定了坚实基础。目前国内机器人行业尚未出现领头羊，产业仍需政策引导，后续可关注潜在的政策催化。

5、算力 | 日前，上海市经济和信息化委员会印发《上海市智能终端产业高质量发展行动方案(2026-2027年)》。其中提出，提升智能算力终端规模。加快边缘智算一体机终端布局，开发支持大模型轻量化的推理一体机产品，打造即插即用人工智能边端解决方案，加速人工智能赋能千行百业。打造智算服务器终端产业集群，提升万卡集群系统调优能力，集聚国内智算服务器整机优质企业，实现百亿级规模，牵引自主GPU、互联模块等核心部件规模化应用。

点评：浙商证券表示，2025年国产算力崛起，需求端大厂资本开支延续高增态势+算力国产化共识逐步形成;供给端先进制程突破，寒武纪、摩尔线程营收放量，华为公布未来3年昇腾产品规划，一条自主可控的国产算力产业链或在逐步成型。

今日要闻前瞻

中国9月CPI、PPI。

法国9月CPI。

高盛预判：10月15日美国政府可能结束关门。

美联储公布经济状况褐皮书。

美联储理事米兰、亚特兰大联储主席博斯蒂克讲话。

欧洲央行行长拉加德讲话。

2025年IMF和世界银行秋季年会。

ASML、美国银行、摩根士丹利公布财报。

<全文完>

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